مقصر اصلی ریزش بورس؛ نرخ بهره بالا، ریسکهای سیستماتیک یا...؟ | شرکتهای حاکمیتی ورشکسته شدهاند
📉 ریزش ادامهدار بورس و خروج نقدینگی
بازار سهام همچنان در مسیر نزولی قرار دارد و خروج نقدینگی متوقف نشده است. حمید میرمعینی، کارشناس بازارهای مالی، معتقد است بزرگترین ضربه به بورس از نرخ بهره بانکی بالا وارد شده و در کنار آن، ریسکهای سیستماتیک و ناترازی اقتصادی نیز فشار مضاعفی بر بازار گذاشتهاند.
💡 چرا خریدار در بورس کم شده است؟
میرمعینی توضیح میدهد که فروشنده همیشه در بازار وجود دارد اما خریدار تنها زمانی وارد میشود که امید به آینده و انتظار رشد داشته باشد. اکنون به دلیل نااطمینانیهای سیاسی، اقتصادی و تجربه جنگ، این امید در بازار وجود ندارد و تقاضای موثر شکل نمیگیرد.
⚠️ ساختارهای ضعیف اقتصاد ایران
- سالها تحریم و سوءمدیریت اقتصادی
- کسری بودجههای سنگین و تامین آن از طریق خلق پول
- تورم مزمن و قیمتگذاری دستوری
- سیاستهای انقباضی و نرخ بهره بالا
- فرسودگی صنایع و افت شدید سرمایهگذاری طی ۱۲ سال گذشته
این شرایط اقتصاد ایران را شکننده کرده و بازار سرمایه را به شدت آسیبپذیر ساخته است.
🏭 وضعیت شرکتها
بسیاری از شرکتهای حاکمیتی دچار ورشکستگی عملی شدهاند اما به دلیل ساختار دولتی اعلام رسمی نمیکنند. صنایع خودرویی و برخی بخشهای دیگر راندمان پایینی دارند. هرچند سهمهای ارزنده در صنایع دارویی و غذایی وجود دارد، اما آنها نیز تحت فشار سیاستهای کلان و مشکلات نقدینگی قرار گرفتهاند.
💣 تهدید اصلی بورس
به گفته میرمعینی، مهمترین تهدید برای بازار سهام نرخ بهره بالای بانکی است. تا زمانی که نرخ بهره از بازده مورد انتظار سرمایهگذاران بالاتر باشد، سرمایهگذاری جدید شکل نمیگیرد و ناترازیها ادامه خواهد داشت. او تأکید میکند که تنها با رفع تحریمها، کاهش تنشهای سیاسی و بازنگری در سیاستهای کلان میتوان امید را به بازار بازگرداند.
📌 جمعبندی نرخ روز:
بورس ایران در شرایطی قرار گرفته که ترکیب نرخ بهره بالا، تحریمها، ناترازیهای ساختاری و ضعف مدیریتی باعث ریزش مداوم و خروج نقدینگی شده است. امید به بازگشت بازار تنها زمانی محقق میشود که تغییرات جدی در سطح سیاسی و اقتصادی رخ دهد. تا آن زمان، حتی حمایتها و تزریق نقدینگی هم نمیتواند مانع روند نزولی شود.
