گزارش تولید ناخالص داخلی آمریکا؛ مقاومت اقتصاد با وجود کاهش رشد
به گزارش نرخ روز، برآورد اولیه اداره تحلیل اقتصادی آمریکا نشان میدهد که تولید ناخالص داخلی این کشور در فاصله آوریل تا ژوئن 2026 با نرخ سالانه 1.5 درصد رشد کرده است. این میزان رشد، کمتر از نرخ 2.1 درصدی سهماهه نخست سال بود که بخشی از آن به افزایش واردات نسبت داده میشود؛ عاملی که اثر منفی بر محاسبه رشد اقتصادی داشت.
با این حال، شاخصهای اصلی تقاضای داخلی، تصویری قدرتمندتر از وضعیت اقتصادی ارائه میدهند. مصرف خانوارها که حدود دوسوم فعالیت اقتصادی آمریکا را تشکیل میدهد، در سهماهه دوم با نرخ سالانه 3.2 درصد افزایش یافت؛ رشدی که فراتر از انتظار اقتصاددانان بود.
افزایش هزینهکرد خانوارها در کالاهای بادوام مانند خودرو و مبلمان، و همچنین رشد هزینهها در بخش خدمات از جمله تفریح، رستورانها و هتلها، نشاندهنده تداوم حمایت مصرفکنندگان آمریکایی از اقتصاد است. دادههای جداگانه نیز حاکی از آن است که هزینههای مصرفی واقعی در ماه ژوئن 0.4 درصد افزایش یافته که یکی از قویترین عملکردها از تابستان سال گذشته به شمار میرود.
در کنار مصرف، سرمایهگذاری شرکتها نیز یکی از نقاط قوت گزارش تولید ناخالص داخلی بود. سرمایهگذاری ثابت غیرمسکونی در سهماهه دوم با سرعت 8.4 درصد رشد کرد و هزینهکرد شرکتها برای تجهیزات صنعتی و حملونقل افزایش قابل توجهی داشت. در این میان، سرمایهگذاریهای مرتبط با هوش مصنوعی همچنان نقش مهمی در تقویت فعالیت اقتصادی ایفا میکنند.
شرکتهای بزرگ فناوری مانند مایکروسافت و متا همچنان میلیاردها دلار برای توسعه مراکز داده و زیرساختهای هوش مصنوعی هزینه میکنند؛ هرچند برخی سرمایهگذاران نسبت به بازدهی این سرمایهگذاریهای عظیم ابراز نگرانی کردهاند.
یکی از شاخصهایی که تصویر دقیقتری از وضعیت اقتصاد آمریکا ارائه میدهد، «فروش نهایی به خریداران داخلی خصوصی» است. این معیار که اثر تجارت خارجی، تغییرات موجودی انبارها و مخارج دولت را حذف میکند، در سهماهه دوم 3.9 درصد افزایش یافت که بیش از 2 برابر سرعت رشد آن در سهماهه نخست و قویترین عملکرد از اوایل سال 2023 بود.
در مقابل، تجارت خارجی و موجودی انبارها فشار نزولی بر رشد اقتصادی وارد کردند. افزایش واردات باعث شد خالص صادرات حدود یک واحد درصد از رشد تولید ناخالص داخلی کم کند. همچنین کاهش موجودی کالاها 0.67 واحد درصد دیگر از رشد اقتصادی کاست؛ موضوعی که نشان میدهد برخی شرکتها در شرایط نااطمینانی، موجودیهای خود را کاهش دادهاند.
در بخش تورم نیز دادههای منتشرشده همزمان با گزارش تولید ناخالص داخلی، نشانههایی از کاهش فشارهای قیمتی داشت. شاخص هزینههای مصرف شخصی یا PCE که معیار مورد علاقه فدرال رزرو برای سنجش تورم است، در ماه ژوئن 0.1 درصد کاهش یافت. همچنین شاخص هسته PCE که قیمت مواد غذایی و انرژی را حذف میکند، کمتر از پیشبینی اقتصاددانان افزایش یافت.
با این حال، کاهش تورم به تنهایی مسیر فدرال رزرو را مشخص نمیکند. بانک مرکزی آمریکا در جلسه اخیر خود نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کرد، اما چند مقام فدرال رزرو همچنان به دلیل نگرانی از تداوم فشارهای تورمی خواهان افزایش نرخ بهره بودند.
کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، مقاومت اقتصاد آمریکا را «چشمگیر» توصیف کرده و تاکید کرده بود که قدرت سرمایهگذاری شرکتها یکی از مهمترین ویژگیهای شرایط فعلی اقتصاد است.
اکنون پرسش اصلی برای سیاستگذاران این است که آیا مصرفکنندگان آمریکایی میتوانند در نیمه دوم سال نیز همین سطح از مقاومت را حفظ کنند یا خیر. کاهش نرخ پسانداز خانوارها و افزایش دوباره قیمت بنزین میتواند فشار بیشتری بر بودجه خانوارها وارد کند. به همین دلیل، اگرچه گزارش تولید ناخالص داخلی نشاندهنده ضعف شدید اقتصاد آمریکا نیست، اما مسیر آینده همچنان به روند تورم، بازار کار و قدرت مصرفکنندگان وابسته خواهد بود.
جمعبندی نرخ روز
گزارش تولید ناخالص داخلی آمریکا در سهماهه دوم 2026 با وجود کاهش رشد کلی، نشاندهنده مقاومت قابل توجهی در بخشهای مصرف خانوار و سرمایهگذاری شرکتها است. افزایش هزینههای مصرفی و سرمایهگذاری در هوش مصنوعی، نقاط قوت اصلی این گزارش محسوب میشوند. با این حال، نگرانیهایی درباره تداوم قدرت مصرفکنندگان و مسیر آینده تورم و سیاستهای فدرال رزرو وجود دارد.
