مهمترین دادههای اقتصادی هفته؛ از گزارش اشتغال آمریکا تا آمار تورم اروپا
به گزارش نرخ روز، اقتصاددانان پیشبینی میکنند که اقتصاد آمریکا در ماه آگوست ۴۵ هزار شغل ایجاد کرده باشد. این در حالی است که در ماه جولای، کاهش غافلگیرکنندهای در اشتغال مشاهده شد. همچنین، انتظار میرود نرخ بیکاری در این کشور از ۴.۱ درصد به ۴.۲ درصد افزایش یابد. سرمایهگذاران علاوه بر ارقام اصلی اشتغال و نرخ بیکاری، دادههای مربوط به میانگین دستمزد ساعتی و نرخ مشارکت نیروی کار را نیز به دقت رصد خواهند کرد؛ این متغیرها میتوانند تصویر دقیقتری از وضعیت بازار کار و فشارهای تورمی در آمریکا ارائه دهند.
اهمیت گزارش اشتغال این هفته پس از آن افزایش یافته که کوین وارش در کنفرانس سالانه «جکسون هول» موضعی انقباضی اتخاذ کرد و بر لزوم بازگرداندن تورم به هدف ۲ درصدی فدرال رزرو تأکید کرد. این اظهارات باعث شد تا سرمایهگذاران احتمال افزایش نرخ بهره در جلسه ماه سپتامبر را افزایش دهند و اکنون بازارها بیش از ۶۰ درصد احتمال افزایش نرخ بهره را در این جلسه در نظر میگیرند. افزایش انتظارات برای سیاست پولی انقباضیتر در روزهای اخیر فشار کاهشی بر داراییهایی مانند سهام، طلا و نقره وارد کرده است؛ زیرا نرخهای بهره بالاتر معمولاً جذابیت داراییهای بدون بازده مانند فلزات گرانبها را کاهش میدهد و میتواند شرایط مالی را برای بازار سهام دشوارتر کند.
با این حال، اظهارات وارش ممکن است نحوه واکنش سرمایهگذاران به دادههای اشتغال را نیز تغییر دهد. رئیس فدرال رزرو در «جکسون هول» تأکید کرد که تقاضای پایدار برای نیروی کار همراه با تعدیل محدود نیروی انسانی با شرایط اشتغال کامل سازگار است. او بازار کار آمریکا را در وضعیت مطلوبی توصیف کرد و گفت افزایش اندک اشتغال لزوماً نشانه ضعف اقتصاد نیست و میتواند تا حد زیادی بازتاب عوامل جمعیتی باشد. به گفته آنا وانگ، اقتصاددان ارشد بلومبرگ، این دیدگاه میتواند باعث شود دادههای ضعیفتر از انتظار اشتغال، نسبت به گذشته اهمیت کمتری برای سیاست پولی داشته باشند. به عبارت دیگر، اگر فدرال رزرو کاهش رشد اشتغال را ناشی از محدودیتهای عرضه نیروی کار بداند و نه افت تقاضا، دادههای ضعیف اشتغال لزوماً مانعی جدی برای تمرکز بیشتر بانک مرکزی بر مبارزه با تورم نخواهد بود.
سرمایهگذاران این هفته علاوه بر گزارش اشتغال، دو گزارش مهم از فعالیت بخشهای تولید و خدمات آمریکا را نیز دنبال خواهند کرد. موسسه ISM روز سهشنبه شاخص مدیران خرید بخش تولید و روز پنجشنبه شاخص بخش خدمات را منتشر میکند. هر دو گزارش شامل شاخص «قیمتهای پرداختی» هستند که میتوانند اطلاعات تازهای درباره فشارهای تورمی در اقتصاد آمریکا ارائه دهند. با توجه به تأکید وارش بر ضرورت اطمینان از حرکت پایدار تورم به سمت هدف ۲ درصدی، هرگونه نشانه از افزایش فشارهای قیمتی در این گزارشها میتواند انتظارات برای افزایش نرخ بهره را تقویت کند.
در کنار دادهها، سخنرانی کریستوفر والر، عضو هیئت مدیره فدرال رزرو، و بث هاماک، رئیس فدرال رزرو کلیولند و یکی از اعضای دارای حق رأی در کمیته بازار آزاد، نیز مورد توجه بازارها خواهد بود. مواضع این دو مقام میتواند سرنخهای بیشتری درباره میزان حمایت درون فدرال رزرو از افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر ارائه دهد.
کانادا نیز هفته شلوغی را پیشرو دارد. بانک مرکزی کانادا روز چهارشنبه تصمیم خود درباره نرخ بهره را اعلام میکند و انتظار میرود نرخ بهره در سطح ۲.۲۵ درصد ثابت نگه داشته شود. دادههای اشتغال کانادا نیز روز جمعه منتشر خواهد شد و میتواند تصویر تازهای از وضعیت اقتصاد این کشور ارائه دهد.
در اروپا، توجه بازارها عمدتاً بر دادههای تورمی متمرکز خواهد بود. نرخ تورم آلمان احتمالاً از ۲.۸ درصد به ۲.۹ درصد افزایش مییابد و تورم ایتالیا نیز پیشبینی میشود از ۲.۹ درصد به بالای ۳ درصد برسد. دادههای اولیه تورم در کل اتحادیه اروپا نیز احتمالاً نشاندهنده افزایش تورم از ۲.۹ درصد به ۳.۲ درصد خواهد بود؛ در حالی که انتظار میرود تورم هسته در سطح ۲.۵ درصد باقی بماند. افزایش فشارهای تورمی در بزرگترین اقتصادهای منطقه یورو میتواند احتمال افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا در جلسه ماه سپتامبر را تقویت کند و به یکی از عوامل مهم نوسان بازارهای اروپایی در هفته جاری تبدیل شود.
استرالیا نیز این هفته دادههای مهمی منتشر خواهد کرد. سرمایهگذاران ابتدا داده تورمی موسسه ملبورن را دنبال میکنند که انتظار میرود رشد ماهانه آن از یک درصد در جولای به ۰.۴ درصد در آگوست کاهش یابد. از سوی دیگر، داده رشد اقتصادی سهماهه دوم استرالیا نیز منتشر میشود که پیشبینیها از کاهش رشد اقتصادی از ۲.۵ درصد به ۱.۶ درصد حکایت دارد. ترکیب کاهش فشارهای تورمی و کند شدن رشد اقتصادی میتواند بر انتظارات بازار از مسیر سیاست پولی بانک مرکزی استرالیا اثرگذار باشد.
این هفته همچنین شاخصهای مدیران خرید کشورهای مختلف جهان از سوی موسسه S&P Global منتشر خواهد شد. دادههای جدید از اقتصادهایی مانند ایتالیا، اسپانیا و کانادا منتشر میشود و نسخه نهایی شاخصهای PMI برای کشورهایی از جمله آمریکا، آلمان، فرانسه و استرالیا در دسترس قرار خواهد گرفت.
جمعبندی نرخ روز
بازارهای مالی در هفته جاری با مجموعهای از دادههای مهم درباره سه محور اصلی اقتصاد جهانی شامل بازار کار، تورم و رشد اقتصادی روبهرو هستند. گزارش اشتغال آمریکا احتمالاً مهمترین آزمون هفته خواهد بود، زیرا اکنون پرسش اصلی سرمایهگذاران این است که فدرال رزرو کاهش رشد اشتغال را نشانه ضعف تقاضا میداند یا نتیجه تغییرات ساختاری در عرضه نیروی کار. پاسخ به این پرسش میتواند نقش مهمی در تعیین مسیر نرخ بهره آمریکا و واکنش بازارهای جهانی در آستانه نشست سپتامبر داشته باشد.
