تاب‌آوری اقتصاد آمریکا از دیدگاه تام بارکین؛ تداوم هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان

به گزارش نرخ روز، اظهارات تام بارکین در حالی بیان می‌شود که بازارهای مالی پس از سخنرانی اخیر کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در جکسون هول، انتظارات خود را برای افزایش نرخ بهره بالا برده‌اند. وارش در سخنرانی خود بر لزوم بازگرداندن تورم به هدف 2 درصدی تاکید کرده بود و گفته بود که سیاست‌گذاران باید مطمئن شوند تورم با سرعت کافی به سمت هدف حرکت می‌کند. بارکین در گفت‌وگو با بلومبرگ اعلام کرد که ارزیابی او از وضعیت کنونی اقتصاد تا حد زیادی با دیدگاه وارش هم‌راستاست. با این حال، او از اظهارنظر مستقیم درباره تصمیم بعدی فدرال رزرو خودداری کرد و تاکید داشت که نباید سخنرانی رئیس بانک مرکزی را به‌عنوان راهنمایی مشخص درباره تصمیم نرخ بهره در ماه سپتامبر تفسیر کرد. رئیس فدرال رزرو ریچموند گفت که اقتصاد آمریکا همچنان از شتاب قابل توجهی برخوردار است. به گفته او، داده‌های رشد اقتصادی و مصرف خانوارها نشان می‌دهد که اقتصاد توانسته در برابر مجموعه‌ای از شوک‌ها و نااطمینانی‌ها مقاومت کند. بارکین با اشاره به رشد مصرف گفت که حتی افزایش قیمت بنزین و تداوم نااطمینانی اقتصادی نیز نتوانسته خانوارهای آمریکایی را به عقب‌نشینی از خرید و مصرف وادار کند. در همین حال، سرمایه‌گذاری شرکت‌ها نیز با رونق سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی افزایش یافته و به یکی از موتورهای اصلی رشد اقتصادی تبدیل شده است. او همچنین بازار کار را باثبات توصیف کرد و گفت نرخ بیکاری همچنان پایین است، هرچند بازار کار دیگر مانند گذشته داغ نیست. به گفته بارکین، شرایط کنونی بازار کار را می‌توان «خوب، اما نه بیش از حد داغ» توصیف کرد. این ترکیب، یعنی تداوم رشد مصرف، سرمایه‌گذاری قوی شرکت‌ها و بازار کار نسبتاً باثبات، به گفته او نشان می‌دهد که اقتصاد آمریکا هنوز از سرعت رشد قابل توجهی برخوردار است. یکی از نکات قابل توجه اظهارات بارکین، توضیح او درباره علت تداوم قدرت مصرف‌کنندگان آمریکایی بود. به گفته رئیس فدرال رزرو ریچموند، خانوارها برای ادامه مصرف راه‌های مختلفی پیدا کرده‌اند. بخشی از مصرف‌کنندگان به سمت فروشگاه‌های ارزان‌تر و برندهای خصوصی حرکت کرده‌اند و بخشی دیگر تلاش می‌کنند از طریق کاهش هزینه‌ها در بخش‌های دیگر، منابع بیشتری برای خرید کالا و خدمات مورد نیاز خود فراهم کنند. بارکین همچنین گفت برخی خانوارها هزینه‌هایی مانند بیمه یا پرداخت برخی قبوض را به تعویق می‌اندازند و بخشی از مصرف نیز از طریق کاهش پس‌انداز یا افزایش بدهی تامین می‌شود. او این رفتار را به نوعی «قرض گرفتن از آینده» توصیف کرد؛ روندی که تاکنون به حفظ مصرف کمک کرده، اما می‌تواند این پرسش را ایجاد کند که مقاومت فعلی مصرف‌کنندگان تا چه اندازه پایدار خواهد بود. با این حال، بارکین معتقد است تا زمانی که بازار کار باثبات بماند و خانوارها شغل خود را حفظ کنند، مصرف‌کنندگان آمریکایی احتمالاً همچنان راهی برای ادامه هزینه‌کرد پیدا خواهند کرد. در کنار مقاومت اقتصاد، بارکین تاکید کرد که تورم همچنان یکی از چالش‌های اصلی فدرال رزرو است. او گفت نمی‌توان الزاماً گفت تورم در مسیر اشتباهی حرکت می‌کند، اما در عین حال «در جای درست نیز قرار ندارد». این ارزیابی نشان می‌دهد که بارکین، مانند دیگر مقام‌های محتاط فدرال رزرو، هنوز برای اعلام پیروزی در مبارزه با تورم آماده نیست. بارکین همچنین این احتمال را مطرح کرد که اقتصاد آمریکا نسبت به یک دهه قبل با محیطی تورمی‌تر روبه‌رو شده باشد. به گفته او، در دهه گذشته مجموعه‌ای از عوامل ساختاری، از جمله جهانی‌شدن، رشد تجارت الکترونیک، شرایط جمعیتی مساعد و کاهش هزینه‌های انرژی، به مهار تورم کمک می‌کردند. اما اکنون اقتصاد با مجموعه متفاوتی از نیروها مواجه است که می‌توانند در جهت افزایش فشارهای قیمتی عمل کنند. او گفت پرسش اصلی این است که آیا شرایط کنونی را باید وضعیتی غیرعادی و موقتی دانست یا اینکه این محیط تورمی‌تر به وضعیت جدید اقتصاد جهانی تبدیل شده است. از نگاه بارکین، اگر اقتصاد با شوک‌های تورمی پی‌درپی مواجه باشد، فدرال رزرو ناچار خواهد بود سیاست پولی خود را متناسب با این شرایط تنظیم کند و در برابر این فشارها مقاومت بیشتری نشان دهد. بخش دیگری از گفت‌وگوی بارکین به نقش فزاینده هوش مصنوعی در اقتصاد آمریکا اختصاص داشت. او گفت هنوز نمی‌توان از وقوع یک جهش گسترده در بهره‌وری ناشی از هوش مصنوعی سخن گفت. اگرچه در بخش‌هایی مانند برنامه‌نویسی، مراکز تماس و فعالیت‌های مبتنی بر پردازش و مستندسازی، آثار این فناوری قابل مشاهده است، اما تاثیر گسترده آن بر بهره‌وری کل اقتصاد هنوز به‌طور کامل آشکار نشده است. با این حال، سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های هوش مصنوعی اکنون به یکی از مهم‌ترین محرک‌های فعالیت اقتصادی تبدیل شده است. ساخت مراکز داده، توسعه ظرفیت برق و خرید تجهیزات پیشرفته، تقاضای قابل توجهی برای سرمایه، تجهیزات و نیروی کار ماهر ایجاد کرده است. بارکین گفت تجهیزاتی مانند ترانسفورماتورها و تجهیزات برق و همچنین نیروی کار متخصص، از جمله برق‌کاران ماهر، اکنون با تقاضای بالایی روبه‌رو هستند. او همچنین احتمال داد رونق ساخت مراکز داده باعث افزایش هزینه‌های ساخت‌وساز در سایر بخش‌ها شده باشد؛ به این معنا که بخشی از سرمایه و نیروی کار به سمت پروژه‌های مرتبط با هوش مصنوعی حرکت کرده و تامین منابع برای سایر پروژه‌ها را دشوارتر کرده است. به همین دلیل، رونق هوش مصنوعی در کوتاه‌مدت لزوماً صرفاً یک نیروی ضدتورمی نیست. افزایش شدید سرمایه‌گذاری می‌تواند فشار بر منابع اقتصادی را افزایش دهد و در برخی بخش‌ها به رشد قیمت‌ها و هزینه‌ها منجر شود. اظهارات بارکین پس از سخنرانی کوین وارش در جکسون هول اهمیت ویژه‌ای پیدا کرده است؛ زیرا او تصویری مشابه از اقتصاد ارائه می‌کند، اما درباره تصمیم بعدی سیاست پولی محتاط‌تر است. بارکین گفت با ارزیابی وارش از مقاومت اقتصاد و قرار داشتن تورم در سطحی بالاتر از سطح مطلوب هم‌نظر است. با این حال، او تاکید کرد که نباید از سخنرانی رئیس فدرال رزرو نتیجه‌گیری مستقیمی درباره تصمیم نرخ بهره در سپتامبر کرد. با این حال، مجموع اظهارات بارکین یک پیام مهم برای بازارها دارد: اقتصاد آمریکا هنوز به اندازه‌ای ضعیف نشده که فدرال رزرو را به عقب‌نشینی از مبارزه با تورم وادار کند. مصرف همچنان مقاوم است، سرمایه‌گذاری شرکت‌ها با موج هوش مصنوعی تقویت شده و بازار کار نیز با وجود کاهش داغی خود، هنوز باثبات است. در چنین شرایطی، اگر تورم همچنان بالاتر از هدف 2 درصدی باقی بماند، مسیر سیاست پولی فدرال رزرو بیش از هر چیز به این پرسش وابسته خواهد بود که آیا مقاومت اقتصاد و موج جدید سرمایه‌گذاری می‌تواند فشارهای تورمی را برای مدت طولانی‌تری حفظ کند یا خیر. جمع‌بندی نرخ روز تام بارکین، رئیس فدرال رزرو ریچموند، بر تاب‌آوری قابل توجه اقتصاد آمریکا تاکید کرده و تداوم مصرف خانوارها و رشد سرمایه‌گذاری شرکت‌ها، به‌ویژه در حوزه هوش مصنوعی، را از عوامل اصلی این مقاومت دانست. او با وجود ثبات نسبی بازار کار، تورم را همچنان یک چالش مهم خواند و احتمال داد اقتصاد با محیطی تورمی‌تر از گذشته روبه‌رو باشد. بارکین همچنین هشدار داد که رونق هوش مصنوعی در کوتاه‌مدت می‌تواند به جای کاهش، به افزایش فشارهای تورمی منجر شود و فدرال رزرو باید سیاست‌های خود را متناسب با این شرایط تنظیم کند.