ین ژاپن بیش از ۱.۵ درصد تقویت شد؛ احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی

به گزارش نرخ روز، ین ژاپن امروز بیش از ۱.۵ درصد در برابر دلار تقویت شد و نرخ برابری دلار و ین به ۱۵۶.۲۶ رسید. این سطح، بالاترین ارزش ین در برابر دلار طی حدود یک ماه گذشته محسوب می‌شود. این رشد قابل‌توجه در حالی رخ داده که طی ماه‌های گذشته، ین تحت فشار قرار داشت و تلاش‌ها برای حمایت از این ارز نیز نتوانسته بود روند نزولی آن را به‌طور پایدار معکوس کند. یکی از نکات مهم در حرکت اخیر ین، تغییر تمرکز سرمایه‌گذاران از مداخله ارزی به عوامل بنیادی و سیاست پولی است. پیش از این، اخبار مربوط به احتمال مداخله مشترک در بازار ارز باعث تقویت ین تا محدوده فعلی شده بود، اما این اثر دوام چندانی نداشت و ارز ژاپن بار دیگر بخشی از رشد خود را از دست داد. اکنون اما افزایش انتظارات درباره نرخ بهره می‌تواند پشتوانه‌ای پایدارتر برای ین ایجاد کند. گزارش‌ها حاکی از آن است که بانک مرکزی ژاپن در واکنش به خطرات افزایش قیمت‌ها، به افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در نشست این ماه تمایل دارد؛ در عین حال، مقامات همچنان گزینه تسریع روند افزایش نرخ بهره پس از آن را باز نگه داشته‌اند. بر اساس این گزارش، سیاستگذاران در نشست دو روزه‌ای که در ۱۸ سپتامبر به پایان می‌رسد، افزایش نرخ بهره از سطح فعلی یک درصد را بررسی خواهند کرد. همچنین اعلام شده است که ریسک‌های تورمی همچنان به سمت افزایش متمایل است و رشد قیمت خدمات، در کنار ضعف طولانی‌مدت ین، زمینه را برای افزایش نرخ بهره فراهم کرده است. ضعف ین طی ماه‌های گذشته تا حد زیادی ناشی از شکاف میان مسیر تورم و سیاست پولی ژاپن بوده است. با وجود افزایش فشارهای قیمتی، بانک مرکزی ژاپن با احتیاط بیشتری نسبت به انتظارات بازار نرخ بهره را افزایش داده و همین مساله جذابیت دارایی‌های ین‌محور را کاهش داده است. افزایش نرخ بهره، به‌ویژه اگر بازار آن را آغاز مرحله‌ای جدید از عادی‌سازی سیاست پولی بداند، می‌تواند بخشی از این فشار را معکوس کند. نرخ بهره بالاتر بازده دارایی‌های ژاپنی را افزایش می‌دهد و در نتیجه، انگیزه سرمایه‌گذاران برای فروش ین و سرمایه‌گذاری در ارزهای با بازده بالاتر کاهش می‌یابد. به این ترتیب، رشد اخیر ین بیش از آنکه صرفا واکنشی کوتاه‌مدت به مداخلات ارزی باشد، بازتاب تغییر در انتظارات بازار درباره مسیر سیاست پولی ژاپن است. اگر بانک مرکزی ژاپن در سپتامبر نرخ بهره را افزایش دهد و همزمان سیگنال روشنی از احتمال افزایش‌های بیشتر ارائه کند، این روند می‌تواند به حمایت بیشتری از ین در بازار ارز منجر شود. جمع‌بندی نرخ روز ین ژاپن امروز با تقویت قابل‌توجهی در برابر دلار، به بالاترین سطح خود در یک ماه اخیر رسید. این رشد بیشتر ناشی از افزایش انتظارات بازار درباره سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن است تا مداخلات ارزی. گزارش‌ها نشان می‌دهد که بانک مرکزی ژاپن ممکن است در نشست ماه سپتامبر نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش دهد و گزینه افزایش‌های بیشتر را نیز باز نگه دارد. این اقدام می‌تواند به حمایت پایدارتر از ین در برابر فشارهای تورمی و ضعف گذشته آن کمک کند.