اشتغال قوی آمریکا سهام و طلا را تحت فشار قرار داد؛ احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو
به گزارش نرخ روز، بازار کار آمریکا در ماه آگوست عملکردی قویتر از پیشبینیها از خود نشان داد و با افزایش قابلتوجه اشتغال، احتمال بالا رفتن نرخ بهره فدرال رزرو در نشست ماه سپتامبر را تقویت کرد. این وضعیت بازارهای مالی را تحت تأثیر قرار داده است.
بر اساس گزارش وزارت کار آمریکا، تعداد مشاغل غیرکشاورزی در ماه آگوست ۱۶۲ هزار مورد افزایش یافت. این در حالی است که اقتصاددانان در نظرسنجی رویترز تنها افزایش ۵۶ هزار شغل را پیشبینی کرده بودند. نرخ بیکاری نیز در سطح 4.1 درصد ثابت ماند. علاوه بر این، آمار اشتغال ماههای ژوئن و جولای در مجموع ۵۵ هزار شغل بالاتر از برآوردهای قبلی اصلاح شد.
این ارقام حاکی از آن است که بازار کار آمریکا، با وجود نشانههایی از کاهش سرعت استخدام در ماههای گذشته، همچنان از ثبات قابلتوجهی برخوردار است. نرخ مشارکت نیروی کار نیز به 61.6 درصد افزایش یافت و رشد دستمزد ساعتی در مقیاس سالانه به ۳.۱ درصد رسید. بنابراین، گزارش جدید همزمان تصویری از اشتغال قوی و فشار دستمزدی نسبتاً کنترلشده ارائه میکند.
واکنش بازارهای مالی به این گزارش عمدتاً از کانال نرخ بهره شکل گرفت. سرمایهگذاران با تقویت احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ۱۵ و ۱۶ سپتامبر فدرال رزرو، شاهد افزایش بازده اوراق خزانه بودند. بازده اوراق دوساله آمریکا، که حساسیت بیشتری به انتظارات نرخ بهره دارد، به 4.37 درصد رسید و طبق دادههای مورد استفاده در بازار، افزایش آن حدود ۳۴ واحد پایه بود. بازده اوراق ۱۰ ساله نیز در مقطعی تا نزدیکی ۴.۸ درصد افزایش یافت.
افزایش هزینه تأمین مالی در نهایت به بازار سهام فشار وارد کرد. شاخص S&P 500 روز جمعه ۰.۴ درصد افت کرد. منطق بازار روشن بود: هرچه احتمال افزایش نرخ بهره بیشتر شود، هزینه تأمین مالی شرکتها و سرمایهگذاری افزایش یافته و ارزشگذاری داراییهای پرریسک، بهویژه سهام، تحت فشار قرار میگیرد.
دلار نیز از این تغییر انتظارات منتفع شد و شاخص دلار آمریکا با رشد ۰.۱۶ درصدی به 99.159 واحد رسید. با این حال، این شاخص همچنان در نزدیکی پایینترین سطوح سه ماه گذشته قرار دارد و رشد روز جمعه هنوز نتوانسته روند کلی ضعف دلار را بهطور معناداری تغییر دهد.
افزایش احتمال افزایش نرخ بهره، جذابیت فلزات گرانبها را نیز کاهش داد. قیمت جهانی طلا در واکنش به گزارش اشتغال بیش از یک درصد افت کرد و در محدوده ۴ هزار و ۴۲۷ دلار قرار گرفت. نقره نیز حدود ۱.۱ درصد کاهش یافت و به حوالی 66.1 دلار در هر اونس رسید. طلای جهانی پس از انتشار دادههای اشتغال حتی بیش از ۲ درصد از ارزش خود را از دست داد، هرچند بخشی از این افت را جبران کرد.
اهمیت گزارش اشتغال زمانی بیشتر میشود که در کنار موضع اخیر کوین وارش، رئیس فدرال رزرو قرار گیرد. وارش در سخنرانی جکسون هول اعلام کرده بود که بازار کار آمریکا در حال حاضر با اشتغال کامل سازگار است و به همین دلیل تمرکز اصلی سیاست پولی باید روی تورم باشد. او گفت: «در حال حاضر، به باور من، بازارهای کار با اشتغال کامل سازگار هستند؛ اما در سمت ثبات قیمتها، ارقام نگرانکنندهترند.»
وارش همچنین تأکید کرده بود که فدرال رزرو باید مطمئن شود تورم پایه «بهطور روشن و با سرعت کافی» به سمت هدف حرکت میکند و در غیر این صورت، «کارهایی برای انجام دادن» خواهد داشت. این موضع، همراه با گزارش اشتغال قوی، به بازار این پیام را میدهد که در شرایطی که بازار کار دیگر نیاز فوری به حمایت پولی ندارد، تداوم تورم بالا میتواند زمینه افزایش نرخ بهره را فراهم کند.
با وجود این، گزارش اشتغال بهتنهایی تصمیم فدرال رزرو را قطعی نمیکند. اکنون توجه بازار به دادههای تورم مصرفکننده و تولیدکننده آمریکا در هفته آینده معطوف شده است. شاخص CPI در ۱۱ سپتامبر منتشر میشود و میتواند تعیین کند که آیا افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر به گزینه اصلی فدرال رزرو تبدیل خواهد شد یا نه.
تورم هسته آمریکا در ماه جولای 2.5 درصد بود و در صورت تداوم آن در ماه آگوست، همچنان نشاندهنده فاصله تورم با هدف ۲ درصدی فدرال رزرو خواهد بود. در مقابل، انتشار رقمی پایینتر از انتظار میتواند بخشی از فشار ایجادشده پس از گزارش اشتغال را خنثی کند و احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را کاهش دهد. چنین سناریویی میتواند بار دیگر به نفع سهام، طلا و نقره تمام شود.
جمعبندی نرخ روز
گزارش قوی اشتغال آمریکا در ماه آگوست، با افزایش ۱۶۲ هزار شغل و نرخ بیکاری 4.1 درصد، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را تقویت کرده است. این وضعیت منجر به افزایش بازده اوراق قرضه و افت شاخص S&P 500 و قیمت جهانی طلا شده است. با این حال، تصمیم نهایی فدرال رزرو به دادههای تورمی هفته آینده، بهویژه شاخص CPI در ۱۱ سپتامبر، بستگی دارد که میتواند مسیر بازارها را تغییر دهد.
