تقابل اونس صعودی و دلار نزولی در بازار طلا؛ شکلگیری حباب منفی
به گزارش نرخ روز، بازار طلا و ارز در روزهای اخیر تحت تأثیر همزمان تحولات بازارهای جهانی و تغییرات نرخ ارز داخلی، نوسانات متفاوتی را تجربه کرده است. در هفته گذشته، قیمت جهانی طلا با رشدی قابل توجه حدود ۳۰۰ دلار افزایش یافت. با این حال، کاهش نرخ ارز در بازار داخلی از محدوده ۱۹۰ هزار تومان به کانال ۱۸۰ هزار تومان، بخشی از اثر صعودی طلای جهانی را خنثی کرد و به کاهش قیمت طلا و سکه در بازار ایران انجامید.
کاهش نسبی التهاب در بازار طلا و ارز طی روزهای اخیر مشاهده شده است. انتشار برخی اخبار درباره توافق باعث شده از شدت التهاب بازار تا حدودی کاسته شود، اما برای ارزیابی اثر این تحولات بر قیمت ارز و طلا باید تحولات بازار داخلی و جهانی را همزمان در نظر گرفت.
قیمت طلا در بازار داخلی علاوه بر تحولات اقتصادی و سیاسی داخل کشور، به شدت از بازارهای جهانی و نرخ ارز تأثیر میپذیرد. در هفته گذشته، بازار جهانی طلا یکی از دورههای قابل توجه رشد قیمت را تجربه کرد و بهای هر اونس طلا حدود ۳۰۰ دلار افزایش یافت؛ رشدی که بالاترین افزایش طی دو ماه گذشته محسوب میشود.
عوامل افزایش قیمت جهانی طلا شامل کاهش قیمت نفت و بهبود شرایط بازار سهام آمریکا بودند. در کنار این عوامل، تقاضاهای جدیدی نیز در بازارهای جهانی برای خرید طلا شکل گرفت که در مجموع موجب شد قیمت اونس طلا در مدت کوتاهی حدود ۳۰۰ دلار افزایش پیدا کند.
با این حال، اثر رشد قیمت جهانی طلا در بازار داخلی به دلیل تحولات نرخ ارز تا حد زیادی خنثی شد. قیمت ارز طی هفته گذشته از کانال ۱۹۰ هزار تومان وارد کانال ۱۸۰ هزار تومان شد و همین کاهش، مانع از انتقال کامل افزایش قیمت جهانی طلا به بازار داخلی شد.
در شرایطی که بهای جهانی طلا روند صعودی داشت، کاهش نرخ ارز در داخل کشور باعث شد قیمت طلا و سکه مجدداً با روند نزولی مواجه شود. به این ترتیب، بازار داخلی برخلاف بازار جهانی نتوانست متناسب با رشد ۳۰۰ دلاری اونس طلا افزایش قیمت پیدا کند.
در روز جاری، در حالی که بازار جهانی در روز یکشنبه تعطیل است، قیمت طلا در محدوده ۴۳۴۰ دلار قرار دارد و نرخ ارز نیز طی دو روز گذشته نوسان قابل توجهی نداشته است. بر همین اساس، قیمت طلا و سکه در بازار داخلی نیز نوسانات محدودی را تجربه کردهاند و تغییرات فعلی به مراتب کمتر از رشد ۳۰۰ دلاری هفته گذشته در بازار جهانی است.
یکی از نکات مهم بازار داخلی در شرایط فعلی، شکلگیری «حباب منفی» در قیمت طلا است. در حال حاضر قیمت طلا در بازار داخلی نسبت به ارزش محاسبهشده آن بر اساس قیمت جهانی طلا و نرخ ارز پایینتر است. این وضعیت به معنای شکلگیری حباب منفی در بازار طلاست؛ پدیدهای که در شرایط فعلی بازار کمتر سابقه داشته است.
میزان این حباب منفی حدود ۳ تا ۴ میلیون تومان به ازای هر مثقال طلا اعلام شده است. قیمت طلا در داخل کشور در شرایط فعلی پایینتر از سطحی قرار گرفته که با در نظر گرفتن قیمت جهانی اونس و نرخ ارز میتوان انتظار داشت.
بر این اساس، در شرایطی که بازار جهانی طلا در هفته گذشته افزایش قابل توجهی را تجربه کرده، کاهش نرخ ارز داخلی و احتیاط معاملهگران موجب شده قیمت طلا در بازار ایران متناسب با رشد قیمت جهانی حرکت نکند. این شرایط نشان میدهد بازار داخلی طلا در مقطع فعلی تحت تأثیر همزمان دو متغیر مهم قرار دارد؛ از یک سو، افزایش قابل توجه قیمت جهانی طلا همچنان یک عامل افزایشی برای بازار داخلی محسوب میشود و از سوی دیگر، کاهش نرخ ارز و انتشار اخبار مرتبط با توافق، از شدت التهاب و فشار صعودی قیمتها در داخل کاسته است.
در چنین شرایطی، ادامه روند قیمت طلا در بازار داخلی بیش از گذشته به مسیر نرخ ارز و تحولات سیاسی و اقتصادی کشور وابسته خواهد بود. شکلگیری حباب منفی ۳ تا ۴ میلیون تومانی برای هر مثقال نیز نشان میدهد که بازار داخلی در حال حاضر حتی رشد قابل توجه بازار جهانی طلا را به طور کامل در قیمتهای داخلی منعکس نکرده است. در نتیجه، برای تحلیل مسیر بعدی بازار طلا نمیتوان تنها به قیمت جهانی اونس اتکا کرد و نرخ ارز و تغییر انتظارات فعالان بازار نیز نقش تعیینکنندهای در جهت حرکت قیمتها خواهند داشت.
جمعبندی نرخ روز
بازار طلا و ارز ایران در هفته گذشته شاهد تقابل دو نیروی متضاد بود: رشد ۳۰۰ دلاری قیمت جهانی طلا و کاهش نرخ ارز داخلی از ۱۹۰ به ۱۸۰ هزار تومان. این کاهش نرخ ارز، اثر صعودی طلای جهانی را خنثی کرد و مانع از افزایش قیمت طلا و سکه در بازار داخلی شد. در نتیجه، پدیده «حباب منفی» به میزان ۳ تا ۴ میلیون تومان برای هر مثقال طلا شکل گرفت که نشاندهنده پایینتر بودن قیمت داخلی نسبت به ارزش واقعی آن بر اساس نرخهای جهانی است. این وضعیت، وابستگی مسیر آتی بازار طلا را به نرخ ارز و تحولات داخلی کشور بیش از پیش نمایان میسازد.
