کاهش فراتر از انتظار تورم در چین؛ فشار ناشی از قیمت نفت فروکش کرد

به گزارش نرخ روز، بر اساس آمارهای رسمی، شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در چین طی ماه ژوئیه نسبت به مدت مشابه سال قبل ۰.۵ درصد افزایش یافت. این رقم در مقایسه با رشد یک درصدی ماه ژوئن و پیش‌بینی ۰.۸ درصدی اقتصاددانان، کاهشی بیش از انتظار را نشان می‌دهد. همچنین، تورم هسته که نوسانات قیمت مواد غذایی و انرژی را در بر نمی‌گیرد، از یک درصد به ۰.۹ درصد کاهش یافت که حاکی از تداوم رشد ملایم قیمت‌ها در اقتصاد این کشور است.فشارهای هزینه‌ای ناشی از جهش قیمت انرژی در حال فروکش کردن است. جنگ ایران و اختلال در تردد از تنگه هرمز در ماه‌های گذشته بهای نفت را به سطوح بالایی رسانده و هزینه تولید بسیاری از صنایع چین را افزایش داده بود. اما با کاهش قیمت نفت از اوج‌های ثبت‌شده در نیمه نخست سال و پیشرفت مذاکرات درباره تردد دریایی در تنگه هرمز، بخشی از این فشارها کاهش یافته است.در بخش تولید نیز روند مشابهی مشاهده شد. شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در ژوئیه ۳.۵ درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت؛ رقمی که از رشد ۴.۱ درصدی ماه ژوئن کمتر و پایین‌تر از برآورد ۳.۸ درصدی بازار بود. این نخستین بار از ماه مارس است که آهنگ رشد قیمت کارخانه‌ها کاهش می‌یابد؛ ماهی که تورم تولیدکننده پس از بیش از سه سال افت، به دنبال جهش قیمت نفت ناشی از جنگ ایران، دوباره وارد محدوده مثبت شد.با این حال، تعدیل فشارهای هزینه‌ای به معنای بازگشت کامل اقتصاد چین به شرایط عادی نیست. اگرچه رشد قیمت تولیدکننده همچنان مثبت است، اما کاهش آن از ۴.۱ درصد به ۳.۵ درصد نشان می‌دهد سرعت انتقال شوک انرژی به بخش تولید در حال کاهش است.در کنار فروکش کردن شوک نفت، داده‌های جدید یک پیام دیگر نیز دارند؛ اقتصاد چین هنوز با ضعف تقاضای داخلی روبه‌رو است. اگرچه چین از دوره طولانی تورم منفی خارج شده، اما رشد قیمت‌ها همچنان از شتاب کافی برخوردار نیست. مصرف ضعیف خانوارها باعث شده بسیاری از تولیدکنندگان نتوانند افزایش هزینه‌های ناشی از رشد قیمت نفت، فلزات و تراشه‌ها را به مصرف‌کنندگان منتقل کنند. در نتیجه، سودآوری صنایع بالادستی مانند تولیدکنندگان انرژی بهبود یافته، اما بسیاری از صنایع پایین‌دستی همچون تولید پوشاک همچنان تحت فشار قرار دارند.نشانه‌های ضعف تقاضا در بخش خدمات نیز دیده می‌شود. هزینه خدمات گردشگری در ژوئیه کاهش یافت؛ موضوعی که رسانه‌های چینی آن را به افت نرخ هتل‌ها و بلیت هواپیما و استقبال کمتر از انتظار از سفرهای تابستانی نسبت داده‌اند. از سوی دیگر، کاهش قیمت گوشت خوک نیز نسبت به ماه‌های گذشته محدودتر شده که می‌تواند نشانه‌ای از کاهش مازاد عرضه در این بازار باشد.این داده‌ها در شرایطی منتشر می‌شود که اقتصاد چین در سه‌ماهه دوم سال ۴.۳ درصد رشد کرده، اما همچنان با چالش‌هایی مانند رکود بازار مسکن و مصرف ضعیف خانوارها مواجه است. تحلیلگران معتقدند کاهش تورم می‌تواند فضای بیشتری برای اجرای سیاست‌های حمایتی دولت و بانک مرکزی فراهم کند، اما هم‌زمان نشان می‌دهد بازگشت اقتصاد به تورمی پایدار و مبتنی بر تقاضای داخلی، حتی پس از فروکش کردن شوک انرژی، هنوز زمان‌بر خواهد بود.جمع‌بندی نرخ روزکاهش بیش از انتظار شاخص‌های تورمی در چین، از جمله CPI و PPI، نشان‌دهنده فروکش کردن فشارهای هزینه‌ای ناشی از قیمت انرژی است. با این حال، این کاهش همچنین ضعف تقاضای داخلی و مصرف خانوارها را آشکار می‌سازد. این وضعیت، اگرچه فرصتی برای سیاست‌های حمایتی فراهم می‌کند، اما حاکی از آن است که دستیابی به تورم پایدار و مبتنی بر تقاضا در اقتصاد چین همچنان نیازمند زمان است.