تغییر پیشبینی گلدمن ساکس و سیتیگروپ: افزایش نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس تا ۲۰۲۶
به گزارش نرخ روز، گلدمن ساکس و سیتیگروپ در فاصله چند ماه مانده به پایان سال، پیشبینیهای خود را درباره مسیر نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس بازنگری کردهاند. این دو موسسه مالی پیش از این انتظار داشتند که نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس در تمام طول سال ۲۰۲۶ بدون تغییر باقی بماند، اما اکنون با توجه به فشارهای تورمی، سناریوی افزایش نرخ بهره را در پیشبینیهای خود گنجاندهاند.بر اساس گزارشها، گلدمن ساکس پیشبینی میکند که بانک مرکزی انگلیس در ماه نوامبر نرخ بهره را ۰.۲۵ واحد درصد افزایش دهد. سیتیگروپ نیز دیدگاه تهاجمیتری دارد و انتظار دارد بانک مرکزی انگلیس یک بار در سال جاری و یک بار دیگر در اوایل سال ۲۰۲۷ نرخ بهره را افزایش دهد؛ به باور این بانک، این افزایشها احتمالاً در ماههای نوامبر و فوریه صورت خواهد گرفت.با وجود این تغییر در پیشبینیها، گلدمن ساکس همچنان انتظار دارد که بانک مرکزی انگلیس در نشست ۱۷ سپتامبر، نرخ بهره را در سطح ۳.۷۵ درصد حفظ کند؛ این پیشبینی با اجماع بازار نیز همسو است.تحلیلگران گلدمن ساکس سه عامل اصلی را در تغییر چشمانداز خود برجسته کردهاند: افزایش قابل توجه قیمت انرژی در هفتههای اخیر، رشد بیشتر از انتظار تورم و دادههای قدرتمندتر رشد اقتصادی.افزایش قیمت انرژی اکنون به یکی از مهمترین تهدیدها برای مسیر تورم در انگلیس تبدیل شده است. قیمت نفت در پی تشدید دوباره تنشها در خاورمیانه از ۱۰۰ دلار در هر بشکه فراتر رفته و افزایش هزینههای انرژی میتواند از طریق قیمت سوخت، حملونقل و هزینه تولید، فشار بیشتری بر اقتصاد انگلیس وارد کند.این تحول برای بانک مرکزی انگلیس اهمیت ویژهای دارد، زیرا در شرایطی که اقتصاد هنوز از فشارهای تورمی رها نشده است، افزایش قیمت انرژی میتواند روند کاهش تورم را متوقف یا دستکم کندتر کند.عامل دیگری که به تغییر دیدگاه بانکهای سرمایهگذاری کمک کرده، عملکرد بهتر اقتصاد انگلیس است.دادههای منتشرشده در اوایل ماه جاری نشان داد که اقتصاد این کشور در ماه جولای با سریعترین سرعت سالانه خود طی ۱۸ ماه گذشته رشد کرده است. رشد اقتصادی در این دوره تحت تأثیر بخشهایی از جمله فعالیتهای مرتبط با هوش مصنوعی و تداوم شتاب ایجادشده در نیمه نخست سال قرار گرفت.ترکیب افزایش رشد اقتصادی و فشار تورمی ناشی از انرژی، فضای بیشتری برای بانک مرکزی انگلیس ایجاد میکند تا در صورت تداوم تورم، سیاست پولی را دوباره انقباضی کند. به همین دلیل، بازارها نیز در حال افزایش احتمال افزایش نرخ بهره در ماههای پایانی سال هستند.سیتیگروپ علاوه بر پیشبینی افزایش نرخ بهره در نوامبر، انتظار دارد بانک مرکزی انگلیس در نشست سپتامبر پیام نسبتاً انقباضیتری ارسال کند.این بانک پیشبینی میکند که بانک مرکزی انگلیس پس از یک دوره افزایش نرخ بهره، در نهایت بار دیگر وارد چرخه کاهش نرخها شود؛ اما زمان آغاز این چرخه نیز به تعویق افتاده است. سیتیگروپ و گلدمن ساکس هر دو انتظار دارند روند کاهش نرخ بهره نهایتاً تا پایان سال ۲۰۲۷ آغاز شود.این تغییر نشان میدهد که مسئله اصلی برای سیاستگذاران انگلیسی دیگر صرفاً حمایت از رشد اقتصادی نیست، بلکه خطر بازگشت فشارهای تورمی نیز بار دیگر در حال تبدیل شدن به یک نگرانی جدی است.پیشبینی بانکهای بزرگ با رفتار بازار نیز همجهت شده است. دادههای LSEG نشان میدهد که معاملهگران اکنون بهطور متوسط حدود ۴۷ واحد پایه افزایش نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس تا پایان سال را قیمتگذاری کردهاند.این رقم نشان میدهد که بازار تنها یک افزایش ۲۵ واحد پایهای را در نظر نمیگیرد و احتمال افزایش دیگری را نیز در قیمتها لحاظ کرده است؛ سناریویی که به پیشبینی سیتیگروپ نزدیکتر است.چرخش انتظارات درباره سیاست پولی انگلیس در شرایطی رخ میدهد که بانکهای مرکزی بزرگ جهان نیز بار دیگر با فشارهای تورمی متفاوتی مواجه شدهاند. بانک مرکزی اروپا هفته گذشته برای دومین بار در سال جاری نرخ بهره را افزایش داد و اکنون سرمایهگذاران در انتظار تصمیمهای فدرال رزرو آمریکا و بانک مرکزی ژاپن در ادامه هفته هستند.جمعبندی نرخ روزگلدمن ساکس و سیتیگروپ پیشبینیهای خود را تغییر داده و اکنون انتظار افزایش نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس در سال ۲۰۲۶ و اوایل ۲۰۲۷ را دارند. این تغییر دیدگاه ناشی از افزایش قیمت انرژی، رشد تورم و عملکرد قویتر اقتصاد انگلیس است. بازارها نیز با این پیشبینیها همسو شده و احتمال افزایش نرخ بهره را در ماههای آتی قیمتگذاری کردهاند، که نشاندهنده نگرانی فزاینده از بازگشت فشارهای تورمی است.
