به گزارش نرخ روز، داده‌های جدید تورم آمریکا برای ماه آگوست، تصویری دوگانه از وضعیت اقتصادی این کشور ارائه کرده است. از یک سو، شاخص مورد توجه فدرال رزرو برای سنجش تورم، افزایشی کمتر از انتظار را تجربه کرد که به بازارها فرصت داد تا بخشی از نگرانی‌های مربوط به افزایش سریع دوباره نرخ بهره را کاهش دهند. از سوی دیگر، مصرف خانوارها با سرعتی چشمگیر رشد کرده و بازبینی رشد اقتصادی سه‌ماهه دوم نیز نشان‌دهنده قدرتمندتر بودن اقتصاد آمریکا نسبت به برآوردهای قبلی است.بر اساس اطلاعات اداره تحلیل اقتصادی آمریکا، شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE) در ماه آگوست نسبت به ماه قبل ۰.۳ درصد افزایش یافت. تورم هسته PCE که شامل قیمت مواد غذایی و انرژی نمی‌شود نیز ۰.۲ درصد رشد را تجربه کرد.در مقیاس سالانه، تورم کل PCE به ۳.۴ درصد رسید و تورم هسته در سطح ۳ درصد ثابت ماند. این سومین ماه متوالی است که تورم هسته در همین سطح قرار می‌گیرد.با وجود اینکه تورم همچنان فاصله قابل‌توجهی با هدف ۲ درصدی فدرال رزرو دارد، رشد ماهانه کمتر از انتظار شاخص هسته باعث شد معامله‌گران احتمال افزایش سریع نرخ بهره را کاهش دهند. احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه اکتبر از ۴۲ درصد به ۳۵ درصد کاهش یافته است.واکنش بازار به داده‌های PCE عمدتاً در جهت کاهش انتظارات نرخ بهره بود. معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره در نشست اکتبر فدرال رزرو را کاهش دادند، هرچند همچنان افزایش نرخ بهره تا پایان سال را محتمل می‌دانند.این تعدیل انتظارات به بازار اوراق نیز منتقل شد و بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا، به ویژه اوراق ۲ ساله، کاهش یافت. اوراق ۲ ساله به دلیل حساسیت بیشتر به مسیر سیاست پولی فدرال رزرو، واکنش سریع‌تری به تغییر انتظارات نرخ بهره نشان می‌دهند.در بازار سهام نیز شاخص‌های آتی پس از انتشار داده‌ها افزایش یافتند. کاهش فشار ناشی از نرخ‌های بهره بالاتر، در کنار نشانه‌های تداوم رشد اقتصادی، فضای مساعدتری برای دارایی‌های ریسکی ایجاد کرد.قیمت جهانی طلا نیز از افت بازده اوراق و کاهش نسبی انتظارات نرخ بهره حمایت گرفت.در سوی دیگر، داده‌های مصرف تصویر چندان آرامی از اقتصاد ارائه نمی‌کنند. هزینه‌های شخصی در ماه آگوست ۰.۹ درصد افزایش یافت که بالاتر از انتظار بازار بود. در بخش تعدیل‌شده با تورم نیز مخارج شخصی ۰.۶ درصد رشد کرد که سریع‌ترین رشد ماهانه از مارس ۲۰۲۵ به شمار می‌رود.خانوارهای آمریکایی در ماه آگوست هزینه بیشتری برای کالاهای بزرگی مانند خودرو و مبلمان پرداخت کردند و مخارج اختیاری مانند پوشاک و خدمات غذایی و اقامت نیز افزایش یافت.در مقابل، درآمدهای شخصی تنها ۰.۲ درصد رشد کرد که پایین‌تر از انتظار بود و نسبت به ماه قبل نیز کاهش داشت. درآمد قابل‌تصرف تعدیل‌شده با تورم نیز در ماه آگوست بدون تغییر ماند. نرخ پس‌انداز خانوارها هم به ۴.۱ درصد کاهش یافت که پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۲۲ است.این ترکیب نشان می‌دهد بخشی از قدرت مصرف فعلی ممکن است از کاهش پس‌انداز خانوارها تأمین شده باشد؛ موضوعی که می‌تواند در ماه‌های آینده برای ارزیابی پایداری مصرف اهمیت پیدا کند.هم‌زمان، آخرین بازبینی رشد اقتصادی آمریکا در سه‌ماهه دوم نشان داد اقتصاد در این دوره با نرخ سالانه ۲.۲ درصد رشد کرده است؛ رقمی که از برآورد قبلی ۱.۵ درصد بالاتر است.این بازبینی در کنار رشد قدرتمند مصرف نشان می‌دهد اقتصاد آمریکا در شرایطی که فدرال رزرو بار دیگر وارد چرخه افزایش نرخ بهره شده، همچنان از مقاومت قابل‌توجهی برخوردار است.با این حال، تورم همچنان بالاتر از هدف بانک مرکزی باقی مانده و قیمت انرژی و خدمات فشارهای قیمتی را حفظ کرده‌اند. اکنون گزارش اشتغال ماه سپتامبر که روز جمعه منتشر می‌شود، در کنار داده‌های تورم و مصرف هفته‌های آینده، اطلاعات بیشتری درباره مسیر بعدی سیاست پولی در اختیار فدرال رزرو قرار خواهد داد.جمع‌بندی نرخ روز:داده‌های جدید تورم آمریکا در ماه آگوست نشان داد که شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE) کمتر از انتظار افزایش یافته، که این امر احتمال افزایش سریع نرخ بهره توسط فدرال رزرو را کاهش داد. با این حال، هزینه‌های شخصی با رشدی قابل‌توجه همراه بود و نرخ پس‌انداز خانوارها به پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۲۲ رسید. این وضعیت دوگانه، در کنار بازبینی صعودی رشد اقتصادی سه‌ماهه دوم، نشان‌دهنده مقاومت اقتصاد آمریکا در برابر فشارهای تورمی و سیاست‌های انقباضی است، اما تورم همچنان بالاتر از هدف بانک مرکزی باقی مانده است.