به گزارش نرخ روز، یک موسسه مالی بزرگ در تازه‌ترین گزارش خود با عنوان «چشم‌انداز اقتصاد آمریکا ۲۰۲۶ تا ۲۰۲۸» تصویری دوگانه از اقتصاد این کشور ارائه کرده است. این گزارش نشان می‌دهد که اقتصاد آمریکا در ظاهر مقاوم است، اما بخش مهمی از این مقاومت به هوش مصنوعی و ثروت حاصل از رونق بازار سهام وابسته شده است. این موسسه معتقد است که طی چهار فصل گذشته، بخش‌هایی مانند سرمایه‌گذاری در ساخت‌وساز و مسکن کاهش یافته و مخارج دولت نیز تقریباً ثابت مانده است. در مقابل، سرمایه‌گذاری مرتبط با هوش مصنوعی و فناوری به یکی از معدود نقاط روشن اقتصاد تبدیل شده است. یک موسسه مالی بزرگ می‌گوید سرمایه‌گذاری واقعی شرکت‌ها در تجهیزات مرتبط با هوش مصنوعی و فناوری طی چهار فصل گذشته ۲۰ درصد رشد کرده، در حالی که سایر سرمایه‌گذاری‌های تجهیزات ۲ درصد کاهش داشته‌اند. در بخش دارایی‌های فکری نیز سرمایه‌گذاری در نرم‌افزار ۱۱ درصد و تحقیق‌وتوسعه ۸ درصد افزایش یافته است. نکته مهم این است که حتی بخشی از رونق صنایع دیگر نیز به شکل غیرمستقیم از موج هوش مصنوعی ناشی می‌شود؛ از افزایش تقاضا برای ژنراتورهای برق گرفته تا سرامیک و سایر تجهیزات مورد نیاز زیرساخت‌های فناوری. در بخش خانوارها، این موسسه معتقد است مصرف همچنان بالاتر از رشد درآمد واقعی حرکت می‌کند. رشد مخارج کاهش یافته، اما نه به اندازه رشد درآمد واقعی قابل تصرف. به گفته این موسسه، رونق بازار سهام امکان تأمین بخشی از این مخارج از محل ثروت و پس‌انداز را فراهم کرده است. سهم ثروت سهام از ثروت خالص خانوارها در سه‌ماهه دوم به رکورد ۳۸ درصد رسیده و تقریباً تمام افزایش ثروت واقعی خانوارها در چند سال اخیر از همین مسیر حاصل شده است. در عین حال، خانوارهای خارج از ۲۰ درصد پردرآمد جامعه از سطح نسبتاً پایینی از دارایی‌های نقدشونده برخوردارند و نسبت به تورم نیز حساس‌تر شده‌اند. این مسئله از نگاه این موسسه یک نقطه آسیب‌پذیر است؛ زیرا اگر رشد بازار سهام متوقف شود، ادامه رشد مصرف بدون افزایش متناسب درآمد دشوارتر خواهد شد. از سوی دیگر، حدود ۶۰ میلیارد دلار استرداد مالیاتی ناشی از قانون OBBBA نیز در نیمه نخست سال به خانوارها کمک کرده، اما این موسسه معتقد است حمایت مالی از مصرف به نقطه اوج خود نزدیک شده است. این موسسه انتظار دارد هوش مصنوعی در سال‌های آینده باعث یک تغییر ساختاری در بهره‌وری اقتصاد آمریکا شود و رشد اقتصادی بالقوه را به حدود ۲.۵ درصد در سال برساند؛ سطحی بالاتر از برآوردهای پیشین. اما این تغییر می‌تواند با اختلال بیشتری در بازار کار همراه شود. در نتیجه، از نگاه این موسسه وابستگی اقتصاد به هوش مصنوعی همزمان یک فرصت و یک ریسک است. شوک قیمت انرژی و تحولات ژئوپلیتیک نیز می‌توانند این تاب‌آوری ظاهری را تحت فشار قرار دهند. این موسسه رشد واقعی GDP آمریکا را برای سال‌های ۲۰۲۶، ۲۰۲۷ و ۲۰۲۸ به‌ترتیب ۲.۲، ۱.۹ و ۲.۶ درصد پیش‌بینی کرده است. پیش‌بینی این موسسه برای تورم PCE نیز به‌ترتیب ۳.۶، ۲ و ۱.۹ درصد است. نرخ بهره فدرال رزرو در پایان این سال‌ها نیز به‌ترتیب حدود ۴.۱، ۴.۱ و ۳.۶ درصد برآورد شده است. این موسسه همچنین انتظار دارد فدرال رزرو در دسامبر یک افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای دیگر انجام دهد و معتقد است مسیر نرخ بهره در دو سال آینده همچنان با عدم قطعیت بالایی همراه خواهد بود. جمع‌بندی نرخ روز گزارش جدید یک موسسه مالی بزرگ نشان می‌دهد که اقتصاد آمریکا با وجود تاب‌آوری ظاهری، به شدت به سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی و رونق بازار سهام وابسته شده است. رشد ۲۰ درصدی سرمایه‌گذاری در تجهیزات هوش مصنوعی و افزایش سهم ثروت سهام خانوارها به ۳۸ درصد، از عوامل اصلی این مقاومت هستند. با این حال، این وابستگی ریسک‌هایی را به همراه دارد، به ویژه در صورت توقف رشد بازار سهام یا بروز شوک‌های خارجی. این موسسه پیش‌بینی می‌کند هوش مصنوعی می‌تواند رشد اقتصادی بالقوه را به ۲.۵ درصد برساند، اما با اختلال در بازار کار همراه خواهد بود.