به گزارش نرخ روز، تورم مصرف‌کننده در چین طی ماه سپتامبر رشد نشان داد، با این حال، افزایش محدود قیمت‌ها همچنان حاکی از ضعف نسبی در تقاضای داخلی است. همزمان، رشد قابل توجه قیمت‌ها در سطح تولیدکننده بیانگر آن است که افزایش قیمت جهانی انرژی و هزینه‌های مرتبط با کالاهای هوش مصنوعی، فشارهای جدیدی را بر شرکت‌های چینی وارد کرده است.
بر اساس داده‌های منتشرشده در روز چهارشنبه، شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در سپتامبر نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۰.۹ درصد افزایش یافت. این رقم از رشد ۰.۸ درصدی ماه آگوست بیشتر بود، اما کمی پایین‌تر از پیش‌بینی اقتصاددانان قرار گرفت. تورم هسته، که شامل قیمت مواد غذایی و انرژی نمی‌شود، نیز برای دومین ماه متوالی در سطح یک درصد ثابت ماند.
این آمار نشان می‌دهد که با وجود افزایش فشارهای قیمتی، روند احیای تقاضای مصرف‌کننده در چین همچنان با احتیاط پیش می‌رود. در واقع، افزایش تورم لزوماً به معنای تقویت قدرتمند تقاضای داخلی نیست و بخشی از رشد قیمت‌ها ناشی از افزایش هزینه‌های تولید و انرژی است.
در سطح تولیدکننده، فشارهای قیمتی بسیار شدیدتر بود. شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) چین در سپتامبر نسبت به سال گذشته ۵ درصد افزایش یافت؛ رقمی که فراتر از برآورد اقتصاددانان بود و بالاترین رشد از سال ۲۰۲۲ را نشان می‌دهد.
افزایش تنش‌ها در خاورمیانه و صعود قیمت نفت به بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه، یکی از عوامل اصلی این روند بوده است. بر اساس توضیحات، افزایش قیمت نفت خام و فلزات غیرآهنی، هزینه‌ها را در صنایع مرتبط بالا برده است. رشد قیمت بنزین نیز سهم قابل‌توجهی در افزایش تورم مصرف‌کننده داشته است.
عامل دیگر، تقاضای فزاینده برای سخت‌افزارهای هوش مصنوعی است. کمبود تراشه‌ها و برخی تجهیزات الکترونیکی، قیمت کالاهای مرتبط با این فناوری را افزایش داده و فشارهای قیمتی را به بخش صنعتی منتقل کرده است.
با این حال، افزایش هزینه مواد اولیه در شرایطی رخ می‌دهد که بسیاری از شرکت‌های چینی همچنان با تقاضای محدود روبه‌رو هستند و نمی‌توانند تمام هزینه‌های اضافی را به مصرف‌کنندگان منتقل کنند. این وضعیت حاشیه سود بنگاه‌ها را تحت فشار قرار می‌دهد؛ به‌ویژه آنکه رشد سود شرکت‌های صنعتی چین در آگوست برای چهارمین ماه متوالی کاهش یافته است.
افزایش هزینه‌های تولید چین می‌تواند پیامدهایی فراتر از مرزهای این کشور داشته باشد. چین در سال‌های گذشته با صادرات کالاهای ارزان به مهار تورم جهانی کمک کرده بود، اما رشد قیمت نهاده‌ها اکنون می‌تواند بخشی از این روند را معکوس کند.
قیمت‌های صادراتی چین در ماه آگوست نسبت به سال گذشته ۱۵ درصد افزایش یافته بود؛ در حالی که قیمت‌های وارداتی نزدیک به ۳۰ درصد رشد کرده بود. این روند نشان می‌دهد فشارهای هزینه‌ای در زنجیره تأمین چین شدت گرفته‌اند، هرچند انتقال کامل این افزایش قیمت‌ها به خریداران خارجی به میزان تقاضا و قدرت قیمت‌گذاری شرکت‌ها بستگی دارد.
با وجود جهش تورم تولیدکننده، بازده اوراق قرضه ۱۰ساله دولت چین پس از انتشار داده‌ها در حدود ۱.۶۵ درصد ثابت ماند. فضای تورمی نسبتاً ملایم این کشور تاکنون به بازار اوراق چین کمک کرده است تا در برابر موج فروش اوراق دولتی در سایر اقتصادهای بزرگ مقاومت کند.
جمع‌بندی نرخ روز
داده‌های سپتامبر نشان‌دهنده شکاف میان افزایش هزینه‌های تولید و بهبود تقاضای داخلی در چین است. در حالی که تورم مصرف‌کننده به آرامی افزایش یافته، شاخص قیمت تولیدکننده با جهش ۵ درصدی، بالاترین رشد از سال ۲۰۲۲ را تجربه کرده است. این وضعیت، ناشی از افزایش قیمت انرژی و تقاضای هوش مصنوعی، فشار بر حاشیه سود شرکت‌ها را تشدید می‌کند. اگرچه این امر می‌تواند بر بازارهای جهانی تأثیر بگذارد، اما رشد محدود تورم مصرف‌کننده نشان می‌دهد که اقتصاد چین هنوز با احیای قدرتمند تقاضای داخلی فاصله دارد.
