به گزارش نرخ روز، تورم مصرف‌کننده در ایالات متحده آمریکا طی ماه سپتامبر بیش از آنچه انتظار می‌رفت افزایش یافت و به بالاترین میزان خود در پنج ماه گذشته رسید. این رویداد، در کنار تداوم فشارهای تورمی در بخش‌های گوناگون اقتصاد، انتظارات بازار را در مورد مسیر آتی نرخ بهره فدرال رزرو تغییر داد.
بر اساس داده‌های منتشرشده از سوی اداره آمار کار آمریکا، شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ماه سپتامبر نسبت به ماه قبل از آن ۰.۶ درصد رشد نشان داد؛ این در حالی است که همین شاخص در ماه آگوست ۰.۴ درصد افزایش یافته بود. تورم سالانه نیز از ۳.۴ درصد در ماه پیش به ۳.۷ درصد رسید و از پیش‌بینی ۳.۶ درصدی اقتصاددانان فراتر رفت.
هم‌زمان، شاخص قیمت مصرف‌کننده بدون احتساب مواد غذایی و انرژی که به عنوان معیاری برای سنجش فشارهای تورمی بنیادین به کار می‌رود، در مقیاس ماهانه ۰.۳ درصد و در مقیاس سالانه ۲.۶ درصد افزایش یافت که این ارقام نیز بالاتر از انتظارات سرمایه‌گذاران بود. تداوم رشد تورم هسته نشان‌دهنده آن است که فشارهای قیمتی تنها به نوسانات بخش انرژی محدود نمی‌شود؛ موضوعی که می‌تواند تصمیم‌گیری فدرال رزرو را در خصوص نرخ بهره دشوارتر سازد.
افزایش قیمت انرژی مهم‌ترین عامل در بالا رفتن تورم کل در ماه سپتامبر بود. قیمت بنزین در این ماه ۹.۱ درصد صعود کرد و بیش از نیمی از افزایش ماهانه شاخص کل قیمت مصرف‌کننده را به خود اختصاص داد. شاخص انرژی نیز در مجموع ۵.۲ درصد افزایش یافت. در مقیاس سالانه، قیمت انرژی ۲۰.۴ درصد و قیمت بنزین ۳۴.۲ درصد رشد کرد؛ این ارقام نشان می‌دهد که افزایش هزینه‌های سوخت همچنان فشار قابل‌توجهی بر بودجه خانوارها وارد می‌کند.
با این حال، افزایش قیمت‌ها تنها به بخش انرژی محدود نماند. شاخص اجاره معادل مالکان، که هزینه فرضی اجاره خانه برای صاحبان مسکن را اندازه‌گیری می‌کند و یکی از بزرگ‌ترین اجزای تورم آمریکاست، ۰.۳ درصد افزایش یافت. قیمت بلیت هواپیما نیز ۱.۲ درصد بالا رفت و قیمت خودروهای دست‌دوم با بیشترین افزایش از اکتبر ۲۰۲۵ همراه شد. در بخش خدمات، به جز انرژی و اجاره، نیز رشد قیمت‌ها برای دومین ماه متوالی قابل‌توجه بود.
در مقابل، شاخص مواد غذایی در سپتامبر تغییری نکرد و قیمت مواد غذایی مصرف‌شده در خانه ۰.۱ درصد کاهش یافت. بنابراین، فشار هزینه‌ها در همه گروه‌های مصرفی یکسان نبود و افزایش قیمت انرژی و برخی خدمات نقش برجسته‌تری در تورم این ماه ایفا کرد.
گزارش تورمی همچنین از افزایش چشمگیر قیمت برخی کالاهای مرتبط با فناوری حکایت داشت. قیمت نرم‌افزار و لوازم جانبی رایانه نسبت به سال قبل ۲۸.۴ درصد و قیمت رایانه‌ها، تجهیزات جانبی و دستیارهای هوشمند خانگی ۹.۷ درصد افزایش یافت. این تحولات در شرایطی رخ داده که سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های هوش مصنوعی و مراکز داده، تقاضا برای برخی تجهیزات و قطعات را بالا برده است.
انتشار آمار تورمی، واکنش سریع بازارهای مالی را به دنبال داشت. سرمایه‌گذاران احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست اکتبر را بالا بردند؛ به طوری که برآوردهای بازار به حدود ۵۰ درصد رسید. این تغییر انتظارات نشان می‌دهد که بخشی از معامله‌گران احتمال می‌دهند بانک مرکزی برای مهار فشارهای تورمی، برخلاف انتظار توقف موقت، بار دیگر نرخ بهره را افزایش دهد. با این حال، این احتمال به معنای قطعی بودن تصمیم فدرال رزرو نیست.
در بازار سهام، شاخص S&P 500 حدود ۰.۵ درصد و نزدک حدود ۰.۷ درصد افت کردند. افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا نیز بازتابی از تعدیل انتظارات نرخ بهره بود. بازده اوراق دوساله با افزایش بیش از ۱۳ واحد پایه به ۴.۹۴۸ درصد رسید؛ سررسیدی که معمولاً به انتظارات بازار از مسیر سیاست پولی حساسیت بالایی دارد. شاخص دلار نیز با تقویت انتظارات افزایش نرخ بهره تا ۱۰۲.۸۲۶ واحد بالا رفت.
در بازار فلزات گران‌بها، افزایش بازده اوراق و تقویت دلار فشار نزولی ایجاد کرد. بهای هر اونس طلا حدود ۲ درصد کاهش یافت و به ۴۰۸۲ دلار رسید؛ قیمت نقره نیز با افتی بیش از ۴ درصد به ۵۶.۶ دلار در هر اونس رسید.
گزارش سپتامبر آخرین داده تورمی مهم پیش از نشست سیاست پولی فدرال رزرو در روزهای ۲۷ و ۲۸ اکتبر است. بانک مرکزی آمریکا در سپتامبر پس از یک وقفه طولانی نرخ بهره را افزایش داده بود، اما مقام‌های آن پس از این تصمیم بر ضرورت بررسی داده‌های اقتصادی پیش از گام بعدی تأکید کرده‌اند.
از یک سو، جهش قیمت سوخت و افزایش تورم سالانه احتمال تداوم فشارهای قیمتی را تقویت می‌کند؛ از سوی دیگر، کاهش دستمزد واقعی در سپتامبر برای ششمین ماه متوالی نشان می‌دهد افزایش هزینه‌های زندگی همچنان قدرت خرید خانوارها را تحت فشار قرار داده است. در چنین شرایطی، فدرال رزرو باید میان مهار تورم و جلوگیری از تشدید فشار بر اقتصاد تعادل برقرار کند. مسیر نرخ بهره در ادامه سال به این بستگی دارد که آیا افزایش قیمت‌ها به ویژه در انرژی و خدمات ادامه می‌یابد و به سایر بخش‌های اقتصاد سرایت می‌کند یا خیر.
جمع‌بندی نرخ روز
افزایش غیرمنتظره تورم مصرف‌کننده در آمریکا در سپتامبر، انتظارات بازار را برای افزایش مجدد نرخ بهره فدرال رزرو تقویت کرد. این رشد تورم که عمدتاً ناشی از افزایش قیمت انرژی و برخی خدمات بود، منجر به سقوط قیمت طلا و نقره، افت شاخص‌های سهام و افزایش بازده اوراق خزانه‌داری شد. فدرال رزرو اکنون با چالش حفظ تعادل میان مهار تورم و جلوگیری از فشار بیشتر بر قدرت خرید خانوارها مواجه است.
