تقویت احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در بحبوحه نگرانی‌های تورمی و ژئوپلیتیکی

به گزارش نرخ روز، در حالی که بازارهای مالی همچنان پیش‌بینی می‌کنند فدرال رزرو در پایان نشست روز چهارشنبه خود نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد، احتمال افزایش نرخ بهره نسبت به هفته گذشته به طور محسوسی افزایش یافته است.بر اساس داده‌های ابزار FedWatch، در حال حاضر بیش از ۶۶ درصد معامله‌گران سناریوی تثبیت نرخ بهره را محتمل می‌دانند، اما احتمال افزایش نرخ بهره نیز به بیش از ۳۳ درصد رسیده است؛ این رقم در هفته گذشته حدود ۲۵ درصد بود و حتی در مقطعی به نزدیکی ۴۰ درصد نیز رسید.این تغییر نشان‌دهنده آن است که با وجود کاهش قابل توجه تورم آمریکا در ماه ژوئن، بازارها بار دیگر نگران تداوم فشارهای تورمی شده‌اند و احتمال می‌دهند فدرال رزرو زودتر از انتظار سیاست پولی خود را انقباضی‌تر کند.مهم‌ترین عامل این تغییر، افزایش دوباره قیمت نفت در پی تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه است. کاهش تورم ژوئن تا حد زیادی ناشی از افت قیمت بنزین بود، اما جهش دوباره بهای انرژی این نگرانی را ایجاد کرده که روند نزولی تورم پایدار نباشد. به همین دلیل، سرمایه‌گذاران اکنون تورم را نسبت به چند هفته قبل «چسبنده‌تر» ارزیابی می‌کنند.در کنار ریسک‌های ژئوپلیتیکی، سرمایه‌گذاری گسترده در حوزه هوش مصنوعی نیز به یکی از دغدغه‌های سیاست‌گذاران پولی تبدیل شده است. صورتجلسه نشست قبلی فدرال رزرو نشان داد که بیشتر اعضای کمیته درباره سناریوهایی بحث کرده‌اند که در آن رشد سریع تقاضای ناشی از توسعه هوش مصنوعی، همراه با افزایش قیمت انرژی و اعمال تعرفه‌های جدید، می‌تواند مانع بازگشت تورم به هدف ۲ درصدی شود. تقریباً همه اعضایی که این سناریوها را محتمل می‌دانستند، معتقد بودند در چنین شرایطی افزایش بیشتر نرخ بهره می‌تواند ضروری باشد.همزمان، مواضع برخی از اعضای دارای حق رأی فدرال رزرو نیز انتظارات بازار را تغییر داده است. لوری لوگان، رئیس فدرال رزرو دالاس، اخیراً اعلام کرد که نرخ‌های بهره احتمالاً باید اندکی افزایش یابد، زیرا تورم هنوز به طور پایدار در مسیر بازگشت به هدف ۲ درصد قرار نگرفته است. بث هاماک، رئیس فدرال رزرو کلیولند، نیز تأکید کرده که در شرایط فعلی نگرانی درباره تورم بر نگرانی‌های مربوط به بازار کار اولویت دارد. از آنجا که هر ۲ عضو در نشست این هفته حق رأی دارند، برخی تحلیلگران احتمال می‌دهند در صورت ثابت ماندن نرخ بهره، شاهد ثبت آرای مخالف در کمیته سیاست‌گذاری باشیم.در همین حال، کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در جلسه استماع کنگره بار دیگر بر تعهد بانک مرکزی آمریکا به بازگرداندن تورم به هدف ۲ درصد تأکید کرد، اما از ارائه هرگونه سیگنال روشن درباره زمان‌بندی اقدامات بعدی خودداری کرد. همین ابهام باعث شده سرمایه‌گذاران مسیر سیاست پولی را با اطمینان کمتری پیش‌بینی کنند و برای هر دو سناریوی تثبیت یا افزایش نرخ بهره آماده شوند.برخی اقتصاددانان نیز معتقدند اگر فدرال رزرو قصد داشته باشد یک مرحله دیگر نرخ بهره را افزایش دهد، انجام این اقدام در نشست فعلی می‌تواند از نظر سیاسی هزینه کمتری داشته باشد. جوزف لاورگنا، اقتصاددان ارشد SMBC Nikko Securities، معتقد است افزایش نرخ بهره در آستانه انتخابات میان‌دوره‌ای ممکن است بیش از پیش رنگ و بوی سیاسی پیدا کند، در حالی که اقدام زودتر می‌تواند این انتقادها را کاهش دهد. به گفته او، وارش همچنین می‌تواند افزایش نرخ بهره را اقدامی برای مهار انتظارات تورمی و در نتیجه کاهش نرخ‌های بهره بلندمدت بازار معرفی کند؛ موضوعی که دولت ترامپ نیز همواره بر اهمیت آن تأکید کرده است.جمع‌بندی نرخ روزبا وجود انتظار غالب برای تثبیت نرخ بهره فدرال رزرو، احتمال افزایش آن به بیش از ۳۳ درصد رسیده است. این تغییر ناشی از نگرانی‌ها درباره تداوم تورم، افزایش قیمت نفت و ریسک‌های ژئوپلیتیکی است. اظهارات برخی اعضای فدرال رزرو و ابهام در سیگنال‌های رئیس بانک مرکزی نیز به این انتظارات دامن زده است. برخی اقتصاددانان نیز معتقدند افزایش نرخ بهره در نشست فعلی می‌تواند از نظر سیاسی کم‌هزینه‌تر باشد.