به گزارش نرخ روز، انتشار داده‌های تورمی که از پیش‌بینی‌ها فراتر رفت، در ابتدا به موجی از فروش در بازار اوراق بهادار منجر شد و بازدهی‌ها را افزایش داد. با این حال، تفاوت میان انتظارات فعالان بازار و چشم‌انداز سیاست‌گذاران فدرال رزرو همچنان به عنوان یکی از عوامل کلیدی در بازار اوراق مطرح است. معامله‌گران بر این باورند که برای مهار تورم، افزایش بیشتری در نرخ بهره ضروری است؛ در مقابل، پیش‌بینی‌های فدرال رزرو تنها از یک مرحله افزایش دیگر تا پایان سال حکایت دارد. دوگانگی در واکنش اوراق با سررسیدهای مختلف نیز مشهود بود. بازده اوراق دوساله، که حساسیت بیشتری به انتظارات نرخ بهره کوتاه‌مدت دارد، در مقایسه با اوراق بلندمدت‌تر کاهش محدودتری را تجربه کرد. این تفاوت نشان‌دهنده آن است که نگرانی‌ها درباره مسیر سیاست پولی همچنان در بخش کوتاه‌مدت منحنی بازده به شدت وجود دارد. با این وجود، تشدید تنش‌ها در خاورمیانه لزوماً به معنای افزایش احتمال اتخاذ سیاست‌های انقباضی‌تر از سوی فدرال رزرو نیست. اگرچه افزایش قیمت انرژی می‌تواند فشارهای تورمی را تشدید کرده و گزینه‌های فدرال رزرو را برای کاهش نرخ بهره محدود کند، اما آسیب دیدن رشد اقتصادی در اثر تداوم این تنش‌ها می‌تواند معادله را دگرگون سازد.

در چنین شرایطی، اگر ریسک‌های ژئوپلیتیکی به تضعیف فعالیت‌های اقتصادی منجر شوند، فدرال رزرو ممکن است در برابر افزایش بیشتر نرخ بهره رویکرد محتاطانه‌تری در پیش گیرد و حتی در صورت تشدید نگرانی‌های مربوط به رشد، به سمت یک رویکرد انبساطی‌تر حرکت کند. بنابراین، تأثیر تنش‌های خاورمیانه بر سیاست پولی صرفاً از کانال تورم قابل ارزیابی نیست و مسیر رشد اقتصادی نیز نقش تعیین‌کننده‌ای خواهد داشت. جمع‌بندی نرخ روز: داده‌های تورمی بالاتر از انتظار، شکاف میان انتظارات بازار و فدرال رزرو را عمیق‌تر کرده است. در حالی که بازار انتظار افزایش بیشتر نرخ بهره را دارد، فدرال رزرو تنها یک افزایش دیگر را پیش‌بینی می‌کند. تنش‌های خاورمیانه می‌تواند با افزایش قیمت انرژی، تورم را تشدید کند، اما در صورت آسیب رساندن به رشد اقتصادی، ممکن است فدرال رزرو را به سمت احتیاط بیشتر یا حتی سیاست‌های انبساطی سوق دهد. بنابراین، تأثیر این تنش‌ها بر سیاست پولی، هم به تورم و هم به مسیر رشد اقتصادی بستگی دارد.